Mes Tas de Trucs

C'est marrant l'économie et la finance quand on les présente de cette manière ! C'est juste oublier un peu vite qu'à force de jouer avec le feu, parfois on se brûle...

Un article du journal 'Le Monde' daté du 03 Juin 2008

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Petit inventaire des trucs et triches

On le chuchote dans les salles de marché, comme on l'insinue chez les industriels : les cours de certaines matières premières sont truqués par moments. Mais on ne veut surtout pas être cité nommément quand on affirme que " le marché fait l'objet d'une manipulation en règle de la part de grands traders et de certains fonds d'investissement qui organisent la rareté au niveau du London Metal Exchange (LME) pour faire monter les prix ".

Cela s'appelle jouer " corner ", de l'anglais to corner (" accaparer "). Le procédé est simple, puisqu'il s'agit d'acheter des centaines de milliers de tonnes et de les stocker hors des hangars officiels pour créer les apparences de la pénurie.

Le dernier à s'y être risqué est le fonds spéculatif Red Kite (" le milan royal "), le plus important du monde (1 milliard de dollars d'actifs), spécialisé dans les métaux. En l'absence d'informations que même le LME n'a pu obtenir, il semble que ce fonds ait tenté de raréfier le cuivre, l'aluminium et le nickel notamment. Dans le domaine de l'aluminium, par exemple, il aurait détenu jusqu'à 90 % des stocks mondiaux en 2006.

Ce petit jeu est très risqué. Certes, Red Kite a affiché une croissance de 188 % de ses bénéfices cette année-là, avant de perdre 30 % au cours du seul mois de janvier 2007 en raison de l'effondrement du prix du cuivre. Le fonds a été obligé de demander à ses investisseurs de patienter 45 jours, au lieu de 15, pour récupérer leur mise. Est-il à l'origine du cours record du cuivre de 8 884 dollars la tonne atteint le 10 avril 2008 contre 2 500 dollars en mai 2004 ? Bien malin qui le prouvera.

Le " corner " ne date pas d'hier. Ayant prévu une bonne météo et une superbe récolte d'olives, le commerçant-philosophe-mathématicien grec Thalès de Milet (625-547 av. J.-C.) aurait réservé tous les moulins à huile de la région de Milet, moyennant un dépôt de garantie minime. L'Histoire ne dit pas le montant du superbe profit qu'il réalisa.

La manipulation du marché ne se termine pas toujours aussi heureusement pour les spéculateurs. En 1980, les frères Hunt se lancèrent dans l'assèchement du marché de l'argent, propulsant le cours de 5 dollars à 40 dollars l'once. Ne s'étant pas retirés à temps du marché, ils perdirent 2 milliards de dollars de l'époque.

LIVRAISONS RALENTIES

De 1992 à 1995, un cadre supérieur de Sumitomo, Yasuo Hamanaka, s'échina à " cornériser " le marché du cuivre, il y perdit 2,6 milliards de dollars et y gagna une peine de prison ferme.

Le marché mondial du riz n'est pas accessible aux grands spéculateurs, mais en limitant ou en stoppant à partir de l'automne 2007 leurs exportations de la céréale la plus consommée au monde, sous prétexte de protéger leur population de la faim ou de l'inflation, l'Inde, le Vietnam et l'Egypte se sont comportés comme des investisseurs sans scrupules, puisqu'ils ont ainsi contribué à doubler le prix du riz en moins d'un an. Par ailleurs, il existe toute une panoplie de trucs pour gauchir les informations et prendre le marché à contre-pied. Les fausses rumeurs sont légion, surtout quand il s'agit de la Chine où les statistiques de production, de consommation et de stocks se font au doigt mouillé en raison de l'empilement des autorités nationales, régionales, municipales qui conduisent leurs stratégies économiques de façon parfaitement antagonistes et opaques.

Lorsque les ports australiens ou chiliens se disent embouteillés, lorsque les bateaux vraquiers lambinent en mer, lorsqu'un mastodonte de la mine prétexte des soucis techniques pour justifier un ralentissement de ses livraisons, il est fort difficile de savoir si l'information est vraie ou s'il s'agit d'une manipulation pour obliger le client à payer plus cher le minerai attendu. Faut-il rappeler qu'au panthéon gréco-romain, Hermès-Mercure était le dieu des commerçants et celui des voleurs ?

Alain Faujas